Page 26 - La Vie éco - 29 Janvier 2021

débats
en direct
économie L'évè nement
politique
société
échos
culture
carrières Grand entretien
votre argent

b o u r s e : i n v e s t i r e n 20 21.. .

…/… pleine, porterait le RNPG tées par son projet d’inves- Mutandis : Diversification, tion aux revenus devraient dé-
fondamental, les revenus de récurrent à près de 1,1 mil- tissement visant à accroître le leitmotiv gagnant de passer les 33% sur la période
CIMAR devraient s’apprécier liard au terme de la période ses capacités de production la Holding prévisionnelle contre 28% en
de 10,2% durant la période 2020-2022, en hausse de dès le 2 semestre 2021. En 2019, et le relèvement attendu
e
2020-2022, tirant profit 20%. Dans ces conditions, 2022, le CA dépasserait le La diversification du porte- de la production d’environ
de la reprise attendue des les analystes d’AGR res- 1 milliard, en hausse de 16% feuille des activités de Mutan- 10% à compter de 2022 suite
ventes de ciment. La marge sortent avec un cours cible dis trouve tout son sens au- à l’entrée en production du
EBE devrait baisser de 4 pts de 240 DH contre 226,5DH jourd’hui. En effet, le groupe nouveau puits.
en 2021 en raison de coûts initialement. LES PRÉCIPITATIONS devrait limiter la baisse de ses
logistiques plus importants. ENREGISTRÉES CES revenus à -3% en 2020 avant
En effet, l’opérateur envisage de renouer avec un profil de SMI : Une belle croissance
la conquête de la région Total Maroc : 2021, l’année 3 DERNIERS MOIS ET QUI croissance autour des 7%. en 2022
de l’Oriental à compter de de reprise Cette évolution soutenue est
2021 afin de contrebalancer ONT PERMIS DE RÉSORBER justifiée à la fois par le déve- Durant la période 2020-
l’entrée en service de Tenant compte des réper- PROGRESSIVEMENT LE loppement continu des déter- 2022, la SMI afficherait une
nouvelles capacités dans le cussions de la crise sanitaire, gents, l’effet mix-produit po- nette amélioration de son
Sud. Total Maroc devrait accuser DÉFICIT PLUVIOMÉTRIQUE, sitif des produits de la mer et EBE de 50%. Ce dernier pro-
en 2020 une baisse de ses NE POURRAIENT ÊTRE la normalisation des résultats fiterait d’un double effet posi-
volumes de ventes de -10%. post-confinement de l’activité tif: Un cours moyen de vente
Cosumar : Un RNPG attendu À compter de 2021, la reprise QUE BÉNÉFIQUES POUR Bouteilles Alimentaires. de l’Argent de 22 $/Oz à par-
en hausse de 20% devrait pointer du nez grâce LA CAMPAGNE AGRICOLE Le cours objectif du titre tir de 2021 contre 19,4 $/Oz
au redressement attendu de de 273 DH est fondamenta- en 2020, en hausse de 13,2%,
L’augmentation des capa- la consommation de carbu- EN COURS, ESTIMÉE lement justifié, selon AGR. A et un retour à une production
cités d’export de la raffinerie rant de 12%, à la stabilisa- la clôture du 26/01, le cours normative en 2022 de 180 T
de Casablanca et la bonne te- tion relative de la marge de MEILLEURE QUE LES effectif était de 226 DH. telle qu’annoncée par le Ma-
nue de la campagne sucrière distribution du secteur après ANNÉES PRÉCÉDENTES nagement (contre 144 T en
au Maroc permettraient à une phase d’instabilité et à un CMT : Des résultats boostés 2020). Cette amélioration de
Cosumar de franchir le cap effet stock positif suite à la re- la performance économique
des 2 milliards de DH d’EBE prise des cours du baril. Dans par rapport à 2020. La marge par la hausse des cours et de de l’opérateur se reflèterait
en 2022. Un scénario condi- ces conditions, le cours ob- EBE s’établirait autour des la production positivement sur le ROCE
tionné par une production jectif du titre est de 1 420 DH 19% sur la période 2020- qui devrait plus que doubler,
locale de sucre supérieure à (Vs 1 260 au 26/01). 2022, soutenue par le gain de Durant la période 2020- passant de 9,6% à 21,3% sur
500 000 tonnes (T) et des compétitivité relatif au nouvel 2022, la CMT afficherait une la même période. Tenant
exportations pouvant aller SNEP : Le CA dépassera la investissement. solide reprise de son EBE de compte d’une approche plus
jusqu’à 600 000 T à horizon Au final, les analystes plus de 70%. Cette orienta- conservatrice en termes de
2022 contre 508 000 T en barre de 1 milliard en 2022 d’AGR sont confortés à tion positive se justifierait par production, les analystes res-
2019. En outre, l’intégration l’égard du cours objectif ini- deux principaux leviers. Les sortent avec un cours objectif
par mise en équivalence du Les perspectives de crois- tial du titre SNEP, soit de niveaux très lucratifs des cours du titre SMI à 2 420 DH.
projet Durrah sur une année sance de SNEP sont por- 685 DH (Vs 544 DH). de l’Argent dont la contribu- LOUBNA CHIHAB

l e s c o n s e i l s d e. . .

LAILA EL ANDALOUSSI
Expert-comptable

Le Maroc, un hub vers l’Afrique

e futur post Co- chaînes de valeur en direc- sements vers l’Afrique avait permettant ainsi de renfor-
vid ouvre la voie tion du jeune continent. été privilégiée dans un pre- cer l’attractivité de la place.
L à toutes les espé- Sur le plan financier, Casa mier temps, avant que la Sur le plan de la fiscalité,
rances. Dakhla se prépare finance city (Cfc), accueille vocation «africaine» ne soit la législation extrêmement
à accueillir les décideurs des entreprises dont les plus un critère d’éligibilité attractive dont bénéficiait
du monde entier pour s’éri- transactions financières sont LES TAUX ACTUELS, QUI au statut CFC. la communauté CFC, a
ger en porte d’entrée vers orientées vers l’Afrique et à Ayant détrôné Johannes- été revue à partir de 2020
l’Afrique du nord et de l’international. Prestataires FAVORISENT TOUJOURS LES bourg il y a quelques an- pour se conformer aux
l’ouest. de services professionnels, ENTREPRISES IMPLANTÉES nées, la place financière recommandations de nos
Le traité de la ZLECAF, entreprises financières, hol- marocaine au cœur de partenaires européens très
zone de libre-échange dings et sièges régionaux À CASABLANCA FINANCE Casablanca, devenue pre- regardants sur la conformi-
continentale africaine, de multinationales y élisent mière place en Afrique, est té fiscale. Les taux actuels,
entre en vigueur depuis ce leur siège social pour en CITY, S’APPLIQUENT en train de faire sa mue. qui favorisent toujours les
janvier, annonçant un mar- faire le haut lieu de la fi- DÉSORMAIS À L’ACTIVITÉ En effet, depuis octobre entreprises implantées à
ché commun de plus d’un nance marocaine. dernier, de nouvelles activi- Casablanca finance city,
milliard d’habitants. Le but est de créer un LOCALE tés peuvent désormais y être s’appliquent désormais à
Certes, il boostera les carrefour qui drainerait exercées notamment par les l’activité locale. Cela ouvri-
échanges entre pays afri- les capitaux au Maroc et sociétés d’investissements, rait certes la voie au déve-
cains, mais créera également favoriserait les flux finan- les organismes de place- loppement d’une produc-
des opportunités d’inves- ciers internationaux. Une ments, les plateformes liées tion nationale et à l’élargis-
tissement et de nouvelles orientation de ces investis- au financement collaboratif, sement de l’assiette fiscale n
Suivez-nous sur acebook.com/lavieeco 26 La Vie éco – Vendredi 29 janvier 2021 L’info continue sur lavieeco.com