Page 35 - La Vie éco - 15 Mai

débats
votre argent
SÉLECTION
Les 15 valeurs recommandées
Focus de la semaine
par Valoris Securities
l Bank Of Africa : un crédit sans intérêt n Valoris Securities partage avec nous son portefeuille
au profit des auto-entrepreneurs stratégique pour l’année en cours.
ans sa stratégie Ancienne
de sélection, la pondération
Dsociété de bourse
privilégie plutôt les Attiijari-
grandes entreprises dis- wafa 19,8%
posant d’un bon posi- Bank
tionnement au sein de
leurs secteurs.
Lesquelles, de préfé- Maroc
rence, seraient adossées Telecom 14,8%
à des biens & services de
première nécessité ou de
Bank Of Africa (BOA) a annoncé, le lundi 11 mai, le lance- large consommation,
ment d’un crédit sans intérêt au profit des auto-entrepre- avec un faible niveau Ciments du 11,6%
neurs en difficulté en vue de les aider à surmonter les pro- d’endettement et une maroc
blèmes engendrés par la crise sanitaire du Covid-19. Le trésorerie assez suffisante
«Crédit Auto-Entrepreneurs Covid-19» sans intérêt et d’un pour faire face à toute
montant maximum de 15.000 dirhams (l’équivalent de 3 dégradation du Besoin
mois de chiffre d’affaires calculés sur la base de la dernière en Fond de Roulement. Cosumar 11,8% 15,9%
déclaration fiscale) est remboursable sur une période pou- Pour rappel, plusieurs
vant aller jusqu’à 3 ans dont un délai de grâce d’une année. sociétés ont décidé de re-
Il est destiné aux clients Auto-Entrepreneurs de la banque porter la décision de dis- Lafarge-
afin de les aider à faire face aux charges nécessaires ne pou- tribution de dividendes à Holcim 10,7% 7,5%
vant pas être différées, telles que la rémunération de l’auto- la suite de la pandémie. Maroc
entrepreneur, les loyers et les achats nécessaires. Pour en Cependant, compte
bénéficier, le client doit être inscrit dans le registre des Auto- tenu de la détérioration
Entrepreneurs (Copie la carte de l’auto-entrepreneur ou de la conjoncture éco-
attestation d’inscription au Registre National de l’Auto-En- nomique post-Covid en Label Vie 5,9%
trepreneur) et avoir effectué le paiement de la dernière décla- 2020, le portefeuille de
ration fiscale datant de moins d’un an au plus tard le 30 avril Valoris ne comporte pas
2020. les entreprises de petites
ou tailles moyennes, à Taqa 5,0%
l Légère baisse des taux de crédit moins que ces dernières Morocco
er
au 1 trimestre disposent d’un fort posi-
tionnement dans leur
marché et opèrent dans
un secteur bénéficiant Marsa
des changements opérés Maroc 4,5%
durant le Covid (cas de
Microdata, bénéficiant
de l’essor du télétravail).
A noter que cette sé- Société
lection de valeurs, résu- Boissons du 3,5% 3,5%
mées dans le tableau Maroc
ci-après a surperformé
l’agrégé des valeurs, avec
un taux de croissance de CIH BANK 3,6%
la masse bénéficiaire du
Au premier trimestre 2020, le taux moyen pondéré global a portefeuille (retraité de
reculé de 4 points de base (pb) à 4,87%, selon les résultats l’amende de l’ANRT)
de l’enquête de Bank Al-Maghrib sur les taux débiteurs. La de l’ordre de +2,2%. CMT 2,1%
baisse a concerné surtout les facilités de trésorerie (-6 pb, à En termes de réalisa-
4,64%), les crédits à l’équipement (-9 pb, à 4,52%) et les tions commerciales, Disway 2,1%
concours immobiliers (-18 pb, à 5,16%). En revanche, les l’ensemble des socié-
taux ont progressé de 9 pb, à 6,75% pour les prêts à la tés cotées marocaines Microdata 1,7%
consommation. Par secteur institutionnel, les taux appliqués (hors Centrale Danone
aux crédits aux particuliers ont progressé de 9 pb, à 5,64% & Car- tier Saada) clô- Sonasid 1,5%
et ceux des concours aux entreprises non financières se sont turent l’exercice 2019
repliés de 7 pb, à 4,70%. Pour les entreprises non financières sur une quasi-stagna-
privées en particulier, les taux ont baissé de 6 pb, à 4,80% tion (+0,2%). En face le
globalement, reflétant principalement un recul de de 5 pb, portefeuille stratégique
à 4,42% pour les grandes entreprises (GE), ceux appliqués de Valoris enregistre une SNEP 1,4%
aux très petites, petites et moyennes entreprises (TPME) hausse de +3,6% n
ayant augmenté de 15 pb, à 5,83%. L.C.
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en direct
économie L'évè nement
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société
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culture
carrières Grand entretien
Nouvelle
pondération Commentaires
Dégradation à anticiper du coût
du risque et de la qualité du
13,8% portefeuille des crédits au Maroc,
avec une décélération de la
croissance hors Maroc
Forte stimulation de la
consommation de la Data par
les professionnels & particuliers,
19,9% suite au développement du
Télétravail pendant cette période
de confinement
Baisse des ventes de ciments
suite à l’arrêt des chantiers BTP &
8,1% immobilier au 1 semestre, avec
er
une reprise probable au S2-2020,
pour réduire l’impact du COVID-19
sur l’année
La société ne connait pas de
dégradation de la demande sur ses
produits. Et, bénéficie de la baisse
du coût énergétique
Baisse des ventes de ciments en
raison de l’arrêt des chantiers
BTP & immobilier au S1, avec une
reprise probable au S2 2020, pour
réduire l’impact du COVID-19 sur
l’année
Les mesures de confinement
bénéficierait significativement
à l’enseigne et devrait stimuler
7,9% un changement du mode de
consommation (achats groupés)
au profit des GMS
En dépit de la baisse de la
7% consommation électrique
nationale, son contrat avec l’ONEE
impose à l’office d’acheter toute
l’énergie produite par les centrales
Malgré l’impact négatif de
la détérioration de l’activité
commerciale mondiale, les
dernières statistiques de l’ANP
4,5% confirme le maintien du cap de
croissance durant le T1-2020 (trafic
portuaire de l’ANP en croissance
de +6,3% à fin Avril)
Même en cas de déconfinement
progressif, la saison estivale
semblerait compromise sur le
segment des produits alcoolisés.
En face, la branche «eau minéral»
devrait monter en puissance
Dégradation à anticiper du coût
2,5% du risque et de la qualité du
portefeuille des crédits
Malgré le repli des cours du plomb
et du zinc à leurs niveaux de 2016,
2,1% la société bénéficie d’une situation
de trésorerie meilleure qu’en 2016,
combiné à un gain de productivité
2,8% L’intérêt pour le télétravail
doperait la demande sur les
2,3% produits & services IT
La dégradation des réalisations du
1,0% secteur BTP pèsera sur l’activité.
Mais pourrait bénéficier de la
réduction & la substitution des
importations
Une partie de la demande sur
PVC adossée au BTP devrait
1,4% être affectée. Ceci dit, la société
pourrait bénéficier de la réduction
et la substitution des importations
Source : Valoris Securities
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