Page 30 - La Vie éco - 17 Avril
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LAILA EL ANDALOUSSI
Expert-Comptable
Covid-19 et report Vice-Présidente de l’Ordre
des Experts Comptables
du Maroc
des échéances fiscales
a machine écono- lions de dirhams. Il s’en suit le régime de droit commun d’affaires encaissé, elle ne de turbulence.
mique nationale est le différé à la fin du deu- leur offre la possibilité de constitue pas un impôt en soi Le report de la taxation
Lpresque à l’arrêt. xième trimestre du paiement demander une dispense de à la charge de l’entreprise. des dividendes, retenue à la
Beaucoup de secteurs, suite de l’impôt sur les sociétés et paiement des acomptes sui- Toute baisse de l’activité ne source, n’est certainement
aux mesures de confinement, du premier acompte exigible vants. Pour ne pas être assu- pouvant engendrer qu’une pas à l’ordre du jour, vu que
ont été confrontés aux sou- dont la date butoir était le 30 jetties à des majorations et baisse de la TVA à payer. la plupart des entreprises,
bresauts de la baisse d’acti- mars. Ces reports n’engen- pénalités sur paiement tar- Quant à la taxe profession- en ces temps de crise, pour-
vité, retards de règlements et dreront aucune majoration dif elles devraient s’assurer nelle, considérée comme un raient renoncer à leur distri-
tarissement de la trésorerie. et pénalité suite au différé que le montant qui sera dû impôt anti économique, non bution, du moins les revoir
A tel point que les autorités du dépôt. Elles ont été ac- n’excède pas 10% l’acompte corrélée avec le niveau d’ac- à la baisse. En France, par
fiscales sous l’égide du comi- cordées d’office sans aucune versé. tivité, car reste dû même en exemple, le versement des
té de veille économique ont demande, ou justificatif Dans le cadre des mesures son absence, son paiement dividendes a été encadré
décidé, dès l’annonce de la quelconque. d’accompagnement, seul le n’a pas été pour le moment chez les entreprises qui sol-
crise, des mesures de reports Une initiative qui a été report de l’impôt sur les so- différé. Elle peut constituer licitent des reports de paie-
d’imposition. saluée à l’unanimité et qui ciétés est possible. Plusieurs une charge lourde pour les ment d’impôts, de charges
En effet, le comité de permettra de surmonter le dirigeants de PME se sont entreprises capitalistiques ou sociales ou des aides pu-
veille avait décidé un report cap de cette période d’incer- interrogés sur l’éligibilité des qui disposent d’actifs impor- bliques. En effet, les action-
des déclarations fiscales de titude. Pour les entreprises déclarations fiscales relatives tants. C’est le cas notam- naires et associés devraient
l’exercice 2019 au 30 juin qui estiment que l’acompte à la taxe sur la valeur ajou- ment de l’industrie, des hô- faire preuve d’exemplarité,
2020, pour les entreprises qui sera payé en juin est su- tée. En effet, cette dernière tels et autres établissements et renoncer à cette forme
dont le chiffre d’affaires de périeur à l’impôt dont elles n’est pas concernée, assise touristiques qui traversent de rémunération dans cette
2018 est inférieur à 20 mil- seront finalement redevables, le plus souvent sur le chiffre aujourd’hui une grande zone période critique n
La valeur de la semaine
RISMA
CFG BANK recommande d’acheter
les titres RISMA
’Organisation mondiale du tourisme table sur qui tablent sur une baisse de la croissance du PIB EVOLUTION DES INDICATEURS SUR LA PÉRIODE
une diminution entre 1 et 3% des arrivées de l’UE et d’une anxiété croissante dans la zone, les PRÉVISIONNELLE 2020-2021
Ltouristiques à travers le monde en 2020 (Vs analystes de CFG Bank s’attendent, dans leur pire En MDH 2020Estimé 2021 Estimé
scénario, à une baisse de 39% des arrivées touris-
Evolution du titre RISMA tiques en destination du Maroc en 2020. Et d’une TAUX D’OCCUPATION 47% 50%
sur les six derniers mois baisse de 30% des nuitées (la contre- engendrée
(En DH) CA 935 1020
par la baisse des arrivées touristiques internationale
devra être partiellement compensée par les touristes EBITDA 259 299
locaux), soulignent les analystes. MARGE D’EBITDA 27,70% 29,30%
, Dans le détail, ce scénario tient compte d’une
EBIT 138 174
forte baisse du nombre de touristes français (-50%),
de l’absence de touristes italiens et d’une baisse de
MARGE D’EBIT 14,70% 17%
- % 20% des arrivées en provenance d’autres pays. Evo- 41 71
luant dans cet environnement difficile, Risma, le Juste valeur (MAD) 204 DH
RNPG
principal acteur de l’hôtellerie au Maroc, devrait
// // // // // // Valeur marché (au 14/04) 82 DH
être impacté de la forte baisse des arrivées et des
(Source : Finaccess-SIX Financial Information) nuitées des touristes. Potentiel de hausse 148%
En effet, si le nombre d’arrivées et de nuitées Recommandation Achat
des prévisions initiales de +3 à +4 %), entraînant diminue de respectivement 39% et 30%, le taux Source : CFG BANK
ainsi une perte potentielle de 30 à 50 milliards de d’occupation moyen du groupe pourrait baisser de une moindre mesure (-24% de nuitées et un taux
dollars de recettes touristiques mondiales. Etant très 20 points de pourcentage (pp), passant à 47% en d’occupation de 45% contre 64% en 2019 et 65%
dépendante des touristes en provenance de la zone 2020. Par segments, c’est celui du haut de gamme en 2018). À la lumière de ces éléments, CFG Bank
euro, le secteur touristique marocain est fortement qui devrait en pâtir le plus (-40% de nuitées et un résume dans le tableau suivant le potentiel impact
sensible aux performances économiques de cette taux d’occupation de 52 % contre 70% en 2019 négatif sur la valeur d’entreprise de Risma (après
région. En tenant compte des dernières prévisions et 69% en 2018) et le segment économique dans la pandémie).
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