Page 33 - La Vie éco - 3 Avril

votre argent

Focus de la semaine

● AGR actualise ses titre à 1.060 DH, contre 1 148 DH à la clôture neuses sur le marché national à des prix raison-
recommandations pour 3 valeurs du 30/03. Ils conseillent donc de vendre le titre. nables, notamment avec l’approche du mois de
Ramadan.
● Maroc : Fitch Ratings maintient
sa notation ● SNEP améliore son résultat net
de 23%

Dans ce contexte de crise sanitaire, Attijari Glo-
bal Research (AGR) vient d’actualiser ses re-
commandations pour CMT, Marsa Maroc et
Taqa Morocco. Les analystes estiment que cette L’agence de notation américaine assure que le
dernière est l’une des valeurs les plus résilientes Maroc a le potentiel de surmonter les défis de SNEP a enregistré une croissance de son chiffre
aujourd’hui. Selon eux, l’impact de la pandémie cette crise sanitaire mondiale. Elle maintient ain- d’affaires de 0,9% pour atteindre les 944 MDH.
sur les réalisations futures de l’opérateur n’est si la note souveraine du Royaume à BBB- avec A un rythme haussier plus soutenu, le résultat
pas significatif, compte tenu de la nature du perspective stable. d’exploitation s’est apprécié de 20,7% à 113
contrat «Take or Pay» qui le lie à l’ONEE : Ce- MDH contre 94 MDH en 2018. Au final, le
lui-ci rémunère TAQA Morocco dès lors que ses ● Lesieur Cristal : le RNPG résultat net s’est établi à 70 MDH, en hausse de
différentes unités de production sont dispo- en progression de 87%, pas 23,2%. La société a décidé de distribuer un divi-
nibles. En l’absence de problématiques d’appro- de dividende en 2019 dende par action de 7 DH contre 10 DH en
visionnement et d’une forte volatilité des cours 2018.
du charbon, l’opérateur devrait a priori stabiliser La société a accusé un recul de son activité de
sa capacité bénéficiaire. l’ordre de 9,4% avec un chiffre d’affaires de 3,8 ● CREDIT AGRICOLE DU MAROC :
Sur cette base ainsi que de ses réalisations an- milliards de DH. Le résultat d’exploitation, lui, a 1,5 milliard de DH supplémentaires
nuelles, Attijari a révisé son cours cible à 910 régressé de 12,4% à 254 MDH. Contrebalançant pour faire face à la sécheresse
DH contre 1 103 DH initialement (A la clôture cette tendance baissière, le RNPG s’est appré-
de la séance du 30 mars, le cours était de 795 cié de 86,5% pour atteindre les 166 MDH. En
DH). revanche, la société a décidé de ne pas distribuer
Pour sa part, Marsa Maroc a enregistré de bons de dividende cette année.
résultats en 2019. Les analystes demeurent ce-
pendant méfiants, car manquant de visibilité par ● Med Paper réduit son déficit
rapport aux répercussions du Covid-19 sur le
trafic mondial des conteneurs. «L’activité conte-
neurs affiche des contributions importantes au CA
et à l’EBE de Marsa Maroc, soit de respectivement
50% et 53%. Il est donc évident que les perspectives
d’évolution de cette activité conditionneraient les ni-
veaux de croissance et de rentabilité du groupe», ex-
pliquent-ils. Dans ces conditions, AGR suspend Crédit Agricole du Maroc (GCAM) compte
sa recommandation pour le titre Marsa Maroc déployer une enveloppe supplémentaire de 1,5
«dans l’attente d’évaluer de manière quantitative les milliard de DH pour appuyer le secteur agricole
premiers impacts de cette crise sanitaire mondiale sur impacté par un déficit de pluviométrie. Dans le
son activité». détail, 600 MDH seront alloués au financement
Enfin, les résultats 2019 de CMT sont légère- Les comptes de la société MEDPAPER arrêtés des cultures printanières et 500 MDH pour la
ment supérieurs aux prévisions mais difficile- au 31 décembre 2019 ressortent un chiffre d’af- sauvegarde du cheptel. La banque accordera en
ment soutenables à cause de l’impact de la crise faires de l’ordre de 84 MDH au même niveau outre des crédits aux éleveurs pour l’achat d’ali-
sanitaire. Depuis le début de la crise sanitaire que celui de l’exercice 2018. Le déficit a été ré- ments de bétail. Le groupe injecte par ailleurs
mondiale, le plomb, à l’instar des métaux de duit lors de cet exercice de 11,3 MDH à 5,8 400 MDH pour le financement et l’entretien de
base, a emprunté une tendance baissière de MDH. l’arboriculture. Des financements seront ainsi
fond. Ce métal est passé d’un niveau moyen de accordés aux arboriculteurs pour continuer à
1 999 $/T en 2019 à 1 590 $/T actuellement, ● Suspension des droits de douanes assurer l’entretien de leurs vergers, notamment
soit un recul significatif de -20,0%. «Cette évo- pour le blé et les légumineuses l’irrigation, l’acquisition de fertilisants, les trai-
lution s’explique par les perspectives de contraction tements phytosanitaires… A noter que la banque
de la demande émanant du secteur Automobile qui Le Conseil de gouvernement, réuni le 27 mars va également retraiter l’endettement des agricul-
consomme plus de 80% de l’offre minière en plomb. a approuvé la suspension, à partir du 1 avril teurs pour leurs échéances à venir, en proposant
er
Sur la base des niveaux de cours actuels, ce métal 2020, de la perception du droit d’importation notamment un traitement automatique des dos-
afficherait un cours moyen de 1 703 $/T en 2020E, applicable au blé dur, aux lentilles, pois chiches, siers des petits exploitants. Un financement sera
en baisse de -15,0% par rapport à 2019» souligne fèves et aux haricots communs secs. L’adoption enfin accordé pour les importations de blé et
AGR. de ces projets de décret vise à garantir l’approvi- d’aliments de bétail par les sociétés importatrices
L’un dans l’autre, les analystes ont revalorisé le sionnement régulier et suffisant de ces légumi- clientes.

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