Focus de la semaine du 17/05/2010

Maroc Telecom : les activités au Maroc en léger recul au premier trimestre 2010

Maroc Telecom vient de publier des indicateurs d’activité en hausse au titre du premier trimestre 2010. Son chiffre d’affaires consolidé s’est établi à 7,3 milliards de DH, marquant une progression de 4,3% par rapport au 31 mars 2009. Cette amélioration s’explique par l’élargissement de 14% de la base clients du groupe, à 22,4 millions grâce à la poursuite de la croissance du mobile aussi bien au Maroc que dans l’ensemble des filiales en Afrique. Cela dit, sur une base comparable (consolidation au 1er janvier 2009 de Sotelma et taux de change constant), le chiffre d’affaires n’affiche qu’un léger accroissement de 0,5%. Une faible progression qui traduit le recul des activités au Maroc (-0,7%), en particulier sur le segment fixe et internet, et le maintien du chiffre d’affaires sur les marchés africains. Sur le plan opérationnel, le résultat d’exploitatoin de Maroc Telecom marque une hausse de 0,5% par rapport au premier trimestre 2009 pour s’établir à 3,2 milliards de DH. Sur une base comparable, la croissance s’élève à 6,3% suite à l’effet conjugé de la hausse du chiffre d’affaires et de l’amélioration de la marge globale des filiales. La marge opérationnelle du groupe se maintient de ce fait au niveau élevé de 43,1%.

Wafa Immobilier : repli de 11% de l’activité et des bénéfices en 2009

Wafa Immobilier, filiale chargée de la gestion de l’encours des crédits immobiliers du groupe Attijariwafa bank, a clôturé l’année 2009 sur une mauvaise note. Son encours net de crédit a enregistré une baisse de 11,4%, à 123,3 MDH sous l’effet du tassement des ventes de l’activité immobilière. Le produit net bancaire (PNB) a pour sa part reculé de 5,6%, à 190,1 MDH suite à la baisse de 13% de la marge sur commissions, à 162,4 MDH.
Au niveau de la productivité, les charges générales d’exploitation se sont contractées de 4,9% pour s’établir à 105,4 MDH. Néanmoins, ce retrait moins important que la dépréciation du PNB s’est traduit par une dégradation de 0,4 point du coefficient d’exploitation, à 55,4%. Dans ces conditions, le résultat brut d’exploitation s’effrite de 6,6%, à 84,8 MDH. Enfin, et intégrant des dotations nettes des reprises aux provisions pour créances en souffrance de 2 MDH, le résultat net marque une baisse de 11% pour s’établir à 48 MDH.

Aluminium du Maroc distribuera un dividende de 100 DH par action au titre de l’exercice 2009

Aluminium du Maroc a décidé de distribuer un dividende de 100 DH par action au titre de l’exercice 2009. Ce niveau est supérieur de 17,6% par rapport au dividende de l’année dernière. Le montant total qui sera distribué s’élèvera quant à lui à 46,6 MDH. Notons qu’Aluminium du Maroc a dégagé un bénéfice net de 56 MDH en 2009, en quasi-stagnation par rapport à 2008.

CMT entame un cycle baissier après un plus haut à 1 630 DH

Le titre CMT est entré depuis la mi-avril dans un cycle baissier qui a mis fin à sa tendance haussière entamée depuis son inscription à la cote en juin 2008. En effet, après avoir atteint son plus haut niveau le 20 avril, à 1 630 DH, le cours de la société minière a accumulé plusieurs séances de baisse pour s’établir à 1 400 DH le 10 mai, soit un recul de plus de 14%. Notons que l’action est valorisée à 1 470 DH par les analystes de BMCE Capital Bourse qui recommandent de la conserver compte tenu de ses perspectives de croissance.