Epargne
Les bénéfices consolidés se replient de 7,5%
Encore une année de baisse pour Auto Hall. Le volume d’affaires se dégrade de 283 MDH. Le dividende, à 3,50 DH, est stable depuis plusieurs années, malgré la baisse continue des résultats.
Alors que les analystes s’attendaient à une légère amélioration du chiffre d’affaires d’Auto Hall en 2010, celui-ci emprunte le sens inverse. Après la baisse de 12,8% enregistrée entre 2008 et 2009, le voilà s’amoindrir de 9,7% supplémentaires pour se fixer à 2,63 milliards de DH.
En valeur, cela correspond à une régression de l’ordre de 283 MDH par rapport à 2009 et de plus de 710 millions comparativement à 2008. Les analystes, optimistes, pariaient en effet sur l’élargissement du réseau de distribution entamé en 2009… Mais c’était sans compter sur une conjoncture difficile. Les chiffres en disent long : -17% pour les véhicules industriels, -24% pour les véhicules utilitaires, -3% pour les voitures particulières et -44% pour les tracteurs agricoles.
Auto Hall étant exposée à l’ensemble de ces marchés, elle a naturellement subi leurs contre-performances… Tant bien que mal en effet. Alors qu’elle a perdu 7 points de parts de marché sur les véhicules industriels, passant de 47 à 40%, elle est parvenue à grignoter 1 point sur les tracteurs agricoles (de 30 à 31%), 1,4% sur les voitures particulières (de 4,7 à 6,1%) et carrément 4,8 points sur les véhicules utilitaires (de 17 à 21,8%).
Mais hausse des parts de marché ne rime pas toujours avec hausse des bénéfices. Le résultat opérationnel d’Auto Hall se rétracte de 15,5%, à 263,4 MDH, ramenant la marge d’exploitation à 10%. Le recul du résultat net a été limité à -7,5%, grâce notamment à l’amélioration du résultat financier qui passe d’une perte de 8,8 MDH en 2009, à un gain de 16 MDH. A 192 MDH, le résultat net part du groupe d’Auto Hall se traduit par un bénéfice de 4,07 dirhams par action. Le management a décidé de proposer la distribution d’un dividende de 3,5 DH, inchangé depuis des années.
