Argent
Le palmarès des placements pour le premier semestre 2007
Presque tous les placements ont fait moins qu’en 2006.
La Bourse reste en tête de classement avec 21,6% de progression.
Performances moyennes pour les OPCVM.
Les taux obligataires sont en hausse.

C’était prévisible, les performances record réalisées par les différents produits de placement en 2006 ne se reproduiraient pas en 2007. Au terme de ce premier semestre, ces instruments affichent certes des progressions positives, mais ces dernières sont bien inférieures aux niveaux réalisés au terme de la même période en 2006. Pour le marché des actions, qui vient en tête de classement encore une fois cette année, la progression moyenne, mesurée par le Masi, est de 21,6%, alors qu’elle avait dépassé les 30% à fin juin 2006, après avoir atteint près de 60%.
Néanmoins, plusieurs valeurs de la cote ont pu enregistrer des variations à trois chiffres, à l’instar des niveaux réalisés en 2006. C’est le cas, par exemple, de Taslif, dont le cours est passé de 270 dirhams à 870 dirhams le 7 juillet, soit plus de 200% de progression. De même pour Acred et IB Maroc qui ont enregistré des performances respectives de 180% et 158%. Au total, plus de 30 valeurs ont fait mieux que le Masi contre huit seulement qui ont vu leurs cours s’inscrire en baisse.
Le niveau de progression du marché des actions a eu naturellement un impact sur les OPCVM (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) investis en titres de capital. En effet, alors que les fonds actions avaient réalisé, au premier semestre 2006, des performances allant jusqu’à 40%, ils n’ont pu dépasser cette année le seuil de 30%. Les valeurs liquidatives ont en effet enregistré des progressions entre 9,43% et 29,42%, avec une concentration se situant aux alentours de 21%. Pour les OPCVM diversifiés, les performances se situent entre 5,78% et 19,22%, contre une fourchette de 12% à 33% à fin juin 2006.
S’agissant des OPCVM obligations et monétaires, ils ont enregistré des variations modestes. Pour les fonds à moyen et long terme, les performances se limitent à 2,80%, alors qu’elles avaient dépassé 7% l’année dernière. Seulement huit fonds ont pu réaliser plus de 1% de progression alors que cinq autres ont enregistré des variations négatives. Pour le court terme et le monétaire, les gains se situent entre 0,53% et 1,53% pour la première catégorie, et entre 1,02% à 1,71% pour la deuxième.
Rappelons que les performances avaient atteint plus de 2% pour les fonds obligations à court terme à fin juin 2006.
Cette situation trouve son origine dans la tendance qui a marqué le marché obligataire depuis le début de l’année. En effet, les taux d’intérêt des bons du Trésor ont subi une forte pression à la hausse, diminuant ainsi les performances des OPCVM. Les maturités courtes et intermédiaires ont été les plus concernées par cette hausse à cause des pressions inflationnistes ressenties depuis la fin de l’année précédente et de l’assèchement des liquidités sur le marché monétaire, conduisant à une hausse des taux directeurs de Bank Al-Maghrib.
Concernant les produits de placement des banques et des compagnies d’assurance, ils n’ont pas connu d’importantes variations par rapport au premier semestre de 2006. Le taux de rendement des produits «vie et capitalisation» au titre de l’année 2006 (appliqué en 2007) est de près de 5% (5,40% pour Axa Assurance et 5,75% pour RMA Watanya), soit à peu près le même niveau que l’année dernière. Les bons de caisse et dépôts à terme à 6 mois ont gagné près de 40 points de base pour s’établir à 3,59%, tandis que ceux à 12 mois se sont stabilisés à 3,65%. Le taux de rémunération des comptes sur carnet a connu, pour sa part, une baisse de 8 points de base par rapport à 2006, à 2,49%, et le taux d’intérêt appliqué au livret d’épargne nationale a perdu 20 points de base, à 1,25%
