Ona tire sa révérence sur une très bonne note

Pour son dernier exercice en tant que holding coté en Bourse, le premier groupe privé du Royaume tire sa révérence de la cote sur une excellente note. En effet, avec un résultat net part du groupe qui s’apprécie de 161%, à 2,92 milliards de DH, Ona soigne sa profitabilité mise à mal au cours des deux dernières années en hissant sa rentabilité des fonds propres à 18,9% (contre à peine 8% en 2008).
Mais il est à relever que l’origine principale de cette embellie ne réside pas dans une relance vigoureuse de la croissance des métiers des filiales consolidées, puisque le chiffre d’affaires consolidé n’a progressé que de 1,9%, à 37,3 milliards de DH en étant plombé par le repli de l’activité immobilière au Maroc et le recul de la distribution automobile et de biens d’équipement en Afrique (Optorg). D’ailleurs, la marge opérationnelle (résultat opérationnel / CA) reste assez limitée à 10,2% malgré son amélioration sensible issue des effets de synergies des métiers de la distribution alimentaire et d’une meilleure efficacité opérationnelle des métiers de l’agroalimentaire.
Ce sont plutôt les plus-values de cessions de participations (CMB, Mercure…) et l’effet positif de la dilution dans Wana Corporate qui, en totalisant 1,2 milliard de DH, ont permis de tripler quasiment le résultat des activités opérationnelles à 3,81 milliards de DH. L’excellent comportement d’Attijariwafa bank a également contribué à la performance 2009, avec une part dans les entreprises mises en équivalence qui se bonifie de 23%, à 1,2 milliard de DH.
Au registre de la structure bilancielle, le principal fait marquant a été la réduction notoire du gearing de 96% à 79% en 2009 dans le sillage du renforcement des fonds propres et de l’effort de désendettement des filiales, ce qui améliore l’agilité financière du holding à la veille de la fusion avec sa maison mère.