Taux
Marché obligataire : Forte baisse des taux à court terme
Durant la semaine du 15 au 21, les taux primaires ont baissé de 13,5 points de base (pbs) pour la ligne 52 semaines et de 10,5 pbs pour la maturité 2 ans.
Le marché obligataire primaire a été marqué, durant la semaine du 15 au 21 mai, par une forte baisse des taux sur le segment CT (court terme), ressort-il de la récente note « Fixed Income Weekly » de BMCE Capital Global Research (BKGR).
Les levées du Trésor, qui se sont chiffrées à 400 millions de dirhams (MDH) lors de la dernière adjudication, ont porté sur les maturités 52 semaines et 2 ans avec des taux limites respectifs de 2,0284% et 2,1633%, précise BKGR.
Ces opérations ont été accompagnées par des baisses respectives des taux primaires de 13,5 points de base (pbs) pour la ligne 52 semaines et de 10,5 pbs pour la maturité 2 ans.
Sur le marché secondaire, les taux ressortent également en baisse. Les plus fortes variations enregistrées ayant concerné les maturités CT notamment les lignes 52 semaines (-14,87 pbs), 26 semaines (-10,41 pbs) et 2 ans (-10,24 pbs).
Ayant levé jusqu’à présent 3,9 milliards de dirhams (MMDH) sur un besoin annoncé pour ce mois de 6 MMDH, le Trésor ne devrait pas avoir du mal à boucler le reliquat lors de la prochaine séance d’adjudication, tout en maintenant la consolidation à la baisse des taux notamment au regard de son aisance actuelle, estime BKGR.
