Ce qu’ont rapporté les produits de placements financiers en 2010

La reprise du marché boursier a pleinement profité aux placements en actions, qu’ils soient directs ou à  travers les OPCVM. Le retour du Trésor sur le marché
des adjudications a conduit à  l’augmentation des rendements obligataires.

L’année 2010 a été sans aucun doute meilleure que 2009 au niveau des placements financiers. Le retour de confiance des investisseurs, après deux années marquées par la crise, a pleinement profité aux placements en actions, et l’augmentation des levées du Trésor a redynamisé ce marché et conduit à l’appréciation des taux obligataires.
En effet, la Bourse de Casablanca, après avoir aligné deux années de baisse, a clôturé l’exercice 2010 avec une progression légèrement supérieure à 21%. 54 valeurs sur les 75 de la cote ont signé des performances positives. L’annonce par les sociétés cotées de bons résultats 2009, le redressement des principaux indicateurs économiques et l’annonce de plusieurs opérations stratégiques (augmentations de capital,  augmentation du flottant des filiales matures d’Ona et Sni…) ont de fait redonné confiance aux investisseurs qui se sont montrés plus dynamiques qu’en 2009. Les deux opérations d’introduction en Bourse opérées cette année (Ennakl et CNIA) ont été aussi le signal de la fin de la période d’incertitude qu’a connue le marché.
 

Les anciens Bons de Trésor se sont dépréciés

Au niveau du marché obligataire, la tendance baissière des taux en 2009 a cédé la place à une correction haussière sur pratiquement toutes les maturités des bons du Trésor. Les rendements sur le marché primaire (nouveaux Bons du Trésor) ont connu des augmentations allant jusqu’à 76 points de base (pb), ce qui constitue une évolution favorable pour les investisseurs qui souscrivent aux bons nouvellement émis. Tout naturellement, la hausse des taux a conduit à une dépréciation de valeur des titres anciennement  émis.
La correction haussière des rendements obligataires est due au retour en force du Trésor sur le marché des adjudications. Après trois années d’absence, caractérisées par une aisance budgétaire sans précédent et un appétit grandissant des investisseurs, il a en effet recommencé à lever des fonds sur les maturités longues, contraint par des recettes fiscales en baisse et des dépenses en hausse, ce qui a exercé une pression haussière sur les taux, à la fois sur le marché primaire et secondaire (marché d’échange des anciens titres).
Cette hausse n’a profité que partiellement en 2010 aux produits de placement bancaire dont la rémunération est indexée sur les taux des bons du Trésor, car durant le premier semestre de l’année, la base d’indexation était le second semestre 2009, période durant laquelle les taux obligataires étaient orientés à la baisse. En effet, le taux minimum appliqué par les banques aux comptes sur carnet, qui était de 3,29% au second semestre 2009, est passé à 2,87% durant les six premiers mois de 2010, avant de revenir à 3,29% pour la seconde moitié de l’année. De même, la rémunération du livret d’épargne nationale a perdu 20 pb durant le premier semestre avant de se redresser de 10 pb au second semestre pour s’établir à 1,90%. Quant aux taux des dépôts à terme, qui restent librement négociables entre les banques et leurs clients, ils affichent une légère baisse de 2 pb pour les placements à six mois, à 3,30% et de 6 pb pour les placements à 12 mois, à 3,60%. Enfin, les rendements des plans d’épargne-retraite et des contrats de capitalisation sont restés aux mêmes niveaux qu’en 2009, variant de 4%
à 6%.
Par ailleurs, notons que les Organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) ont suivi la même tendance que les marchés où ils sont investis. Globalement, ils affichent tous des performances honorables.

 

Ce qu’ont rapporté vos placements Bourse

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Ce qu’ont rapporté vos placements OPCVM Diversifiés

Ce qu’ont rapporté vos placements OPCVM OBLIGATIONS MLT

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Ce qu’ont rapporté vos placements OPCVM MONETAIRES & OBLIGATIONS COURT TERME

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Ce qu’ont rapporté vos placements BONS DU TRESOR ET OBLIGATIONS


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