OPCVM obligations court termes

OPCVM OBLIGATIONS COURT TERMES 1 AN

LA GESTION
 Capital Dynamique est un OPCVM obligataire court terme, dont l’objectif est de concilier performance et régularité sur des durées de placements courtes, tout en respectant en permanence une fourchette de sensibilité de 0,5 à 1,1.
Partant de cette contrainte, la gestion du portefeuille se base sur un processus d’optimisation de couple performance / volatilité, par le biais d’une révision dynamique de la stratégie d’allocation cash / titres obligataires court et moyen termes. A cela s’ajoute une gestion active du positionnement sur la partie court et moyen termes de la courbe qui dépend à la fois de la volatilité potentielle et de la performance espérée.


LES PERSPECTIVES
L’année 2006 a démarré dans un contexte de forte instabilité des anticipations du marché quant à la volatilité potentielle des taux monétaires. Néanmoins, le premier trimestre de l’année a connu un retour à l’accalmie sur le marché monétaire, atténuant sensiblement l’impact de la composante volatilité sur les prix des titres. Ainsi, le contexte global de ce début d’année s’avère nettement plus favorable par rapport à l’année 2005, la faible volatilité des taux monétaires permettant un ancrage des anticipations du marché à un coût de refinancement mieux maîtrisé.

Les grands axes de la gestion active seront conservés pour l’année 2006, en recherchant la performance tout en veillant à contenir la volatilité globale du portefeuille.

LE GERANT
- Abdenbi Benyahya
DESS en gestion patrimoniale et financière - Montpellier en 1999 après un diplôme de l’Ecole supérieure de commerce et des affaires en 1997.
Gérant monétaire à BMCE Capital Gestion depuis juin 2004. Il a eu la responsabilité du middle office actif entre mars 2003 et juin 2004 après une expérience de près de 3 ans chez Capital Gestion.

OPCVM OBLIGATIONS COURT TERMES 3 ANS

LA GESTION
 CFG Liquidité a été primé pour la 2e année consécutive pour son couple rendement-risque optimisé. La politique d’investissement sur ce fonds permet une prise de risque supplémentaire par rapport aux OPCVM monétaires, mais qui reste limitée par la fourchette de sensibilité imposée aux fonds obligataires court terme.
Dans ce cadre, CFG Liquidité a investi en 2005 dans des produits innovants lui offrant des rendements intéressants tout en présentant une certaine décorrélation par rapport aux taux court terme.
CFG Liquidité a ainsi réalisé une performance appréciable avec une volatilité maîtrisée malgré les mouvements qui ont impacté la partie courte de la courbe de taux.

LES PERSPECTIVES
 Dans un contexte monétaire stable et devant l’aisance du Trésor, le marché obligataire présente encore de bonnes perspectives pour l’année 2006. Le court terme en particulier bénéficie d’un intérêt grandissant des investisseurs favorisés par l’amélioration de sa liquidité sur le marché secondaire et par la volonté du Trésor de raccourcir la duration de son endettement.
Dans ce contexte, la stratégie de CFG Liquidité pour l’année 2006 consistera à :

- profiter de ces opportunités de marché,
- se positionner sur les produits dits «structurés» de plus en plus proposés par le marché aujourd’hui. Ceux-ci permettent à la fois des perspectives de rendement supérieures au marché tout en offrant une réduction du risque global du portefeuille.
Nous sommes confiants sur le parcours de CFG Liquidité pour 2006, celui-ci devrait s’inscrire dans la continuité des deux dernières années qui lui ont valu ses trophées.

LE GERANT
- Youssef Chalach , Gérant Obligataire.
Titulaire d’un diplôme d’ingénieur en mathématiques appliquées de l’Institut National Polytechnique de Grenoble, il rejoint CFG Gestion en 2004 après un projet de fin d’études chez BNP Paribas Asset Management.